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     在A股市場徘徊于2000點(diǎn)附近時(shí)，在IPO重啟反復(fù)不定的膠著階段，場外市場正經(jīng)歷著暗潮涌動(dòng)。今日，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板市場)將迎來包括晟矽微電在內(nèi)的22家企業(yè)同時(shí)掛牌，該企業(yè)也是上海的首家在新三板市場同時(shí)實(shí)現(xiàn)掛牌并融資的企業(yè)，具有較深遠(yuǎn)的示范效應(yīng)。

　　自證監(jiān)會(huì)近日表示正積極推進(jìn)新三板試點(diǎn)擴(kuò)大到全國的具體方案后，新三板市場的時(shí)鐘正式進(jìn)入火熱的夏季制式。新三板2006年1月設(shè)立之后，由于A股市場的井噴，一直處于被邊緣化的狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，新三板2011年全年成交金額僅為5.6億元。2012年，隨著資本市場創(chuàng)新的推進(jìn)及新三板擴(kuò)容的加速，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量開始快速增加，全年掛牌企業(yè)共有105家，超過以往6年的總和。

　　今年6月19日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定將新三板試點(diǎn)擴(kuò)大至全國。新三板開始升溫，擴(kuò)容節(jié)奏明顯加快。數(shù)據(jù)顯示，今年7月份共有光電高斯等43家企業(yè)掛牌，共計(jì)融資3.56億元，掛牌數(shù)量、融資金額均創(chuàng)年內(nèi)新高。進(jìn)入8月，上周有30家新三板企業(yè)在同一天披露了公開轉(zhuǎn)讓說明書，其行業(yè)覆蓋飼料加工業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、金屬冶煉和加工業(yè)等。8月6日瑞靈石油兩家上市、8月7日有能為科技三家掛牌，今天包括晟矽微電在內(nèi)的22家公司正式亮相新三板，同時(shí)，還有辰光醫(yī)療等12家公司信息披露。截至今日，新三板掛牌數(shù)量首次突破300家，其發(fā)展勢頭給A股低迷的資本市場，增添了一抹亮色。

　　在市場設(shè)計(jì)上，新三板可為初創(chuàng)期的企業(yè)提供一塊廣闊的孵化天地，有利于促進(jìn)我國的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。但由于種種原因，目前新三板仍處于關(guān)注度低、成交量清淡、融資功能微弱的狀態(tài)，新三板真正的市場作用尚未得到體現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年上半年，262家掛牌企業(yè)成交金額僅3.5億元；自創(chuàng)立以來到今年8月2日，新三板292家中共有42家完成了51次定向增資，共增資19.88億元，其融資的速度與規(guī)模，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于A股市場IPO融資2011年的2861億元和2012年的1083億元水平，以及2013年A股再融資2316億元規(guī)模，新三板對企業(yè)的吸引力相對有限。

　　不過，可喜的是，一些制度變革正在加緊推進(jìn)。其中，掛牌并融資企業(yè)的出現(xiàn)成為新三板最為吸引眼球的地方。新交易制度發(fā)布前的新三板市場，掛牌與融資是不能同時(shí)發(fā)生的，今年新交易制度發(fā)布后，新三板掛牌企業(yè)可在掛牌的同時(shí)進(jìn)行定向發(fā)行。這種融資制度的變革，極大地彌補(bǔ)了新三板融資功能薄弱的市場短板，提升了新三板掛牌企業(yè)的融資效率。7月23日，北京藍(lán)天瑞德環(huán)保技術(shù)股份有限公司在新三板掛牌，同時(shí)以每股1.4元的價(jià)格發(fā)行731.43萬股，成為整個(gè)新三板市場中，第一家實(shí)現(xiàn)掛牌同時(shí)融資的企業(yè)，開創(chuàng)了新三板企業(yè)快速融資的新篇章。

　    而今日掛牌的晟矽微電則是上海企業(yè)中，首家在新三板掛牌同時(shí)實(shí)現(xiàn)定向增發(fā)的企業(yè)。

　　晟矽微電成立于2010年，是一家專業(yè)的集成電路設(shè)計(jì)和銷售企業(yè)，公司主要產(chǎn)品應(yīng)用從遙控器、鋰電、小家電、消費(fèi)類等領(lǐng)域逐步拓展到智能家居、工業(yè)控制、汽車電子等領(lǐng)域，主要終端客戶有：九陽股份（002242）有限公司、雅樂思電器廠、愛仕達(dá)（002403）集團(tuán)有限公司、康佳集團(tuán)、創(chuàng)維集團(tuán)等業(yè)內(nèi)知名公司。

　　公司2012年度營業(yè)收入4614萬元，凈利潤233萬元，每股收益1.17元。根據(jù)公司《關(guān)于申請股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓及定向發(fā)行的議案》等議案，公司擬以每股人民幣4.52元價(jià)格，定向發(fā)行股份不超過250萬股，預(yù)計(jì)募集資金金額不超過人民幣1250萬元，新增股份可一次性進(jìn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。公司定向發(fā)行前股本為725萬股，股東人數(shù)為4人。定向發(fā)行新增股東3人，累計(jì)不超過200人，符合《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》中豁免申請核準(zhǔn)定向發(fā)行的要求。公司公開轉(zhuǎn)讓股票申請已經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。定向發(fā)行后，每股收益為0.25元，市盈率約為18.02倍，每股凈資產(chǎn)1.80元。

　　相信隨著類似藍(lán)天環(huán)保、晟矽微電模式的增多，新三板融資低迷的格局有望逐漸打破，對企業(yè)的吸引力將越來越大。

　　不僅企業(yè)在融資通道上有新的突破，未來，新三板其它制度創(chuàng)新力度還將有新舉措。證監(jiān)會(huì)7月26日表示，新三板擴(kuò)容至全國需要在制度建設(shè)、人員儲(chǔ)備、市場推廣、組織培訓(xùn)方面做相關(guān)準(zhǔn)備工作，進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍的條件已經(jīng)成熟，待方案成熟后及時(shí)向市場公布。市場普遍推測在今年年底相關(guān)規(guī)定會(huì)明朗化，有券商投行透露，代辦券商已經(jīng)接到通知，今年9月之后將可以報(bào)送北京、天津、武漢和上海四地“新三板”試點(diǎn)園區(qū)之外的擬掛牌企業(yè)。此外，新三板在制度建設(shè)方面將有新的突破，如并購重組制度、轉(zhuǎn)板制度、做市商制度等，這些都將為新三板的快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)未來三年，新三板數(shù)量將達(dá)到5000家，總市值達(dá)1萬億元。

　　新三板市場的活躍，客觀上為券商的投行業(yè)務(wù)開辟了一塊潛在的新領(lǐng)域。券商紛紛看好新三板市場的長期發(fā)展帶來的各種機(jī)遇，同時(shí)券商在新三板市場的業(yè)務(wù)增長也是近年來考量投行業(yè)務(wù)的重要指標(biāo)。目前，新三板企業(yè)的業(yè)務(wù)主辦券商中，申銀萬國推薦掛牌數(shù)量最多達(dá)43家，主辦市場份額占比約為16%；長江證券（000783）為16家，位居第二位；此外，中信建投、廣發(fā)證券（000776）等多家券商掛牌數(shù)量也居前列，在IPO投行收入處于較為不確定情形下，預(yù)計(jì)2015年新三板將為券商帶來業(yè)務(wù)收入約69億元，成為券商投行新的利潤點(diǎn)，而圍繞5000多家掛牌企業(yè)的增發(fā)、轉(zhuǎn)板或做市商等創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來的新利潤份額，更是充滿了想象。

　　此外，除了近期“新三板”業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作在全國重要高新區(qū)或開發(fā)區(qū)紛紛開展外，各地政府也陸續(xù)在政策上加大補(bǔ)貼力度，以降低企業(yè)掛牌成本，積極培育擬掛牌企業(yè)，鼓勵(lì)企業(yè)躋身新三板。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，補(bǔ)貼最低的是青島高新區(qū)70萬元；依次是西安80萬元、佛山70-90萬元、杭州90萬元；石家莊、包頭稀土高新區(qū)均為100萬元；北京中關(guān)村(000931)90-140萬；肇慶、廈門、沈陽都是130萬元 ；柳州150萬元；廣州市政府給每家掛牌企業(yè)的補(bǔ)貼為130萬元，而廣州開發(fā)區(qū)的補(bǔ)貼政策可高達(dá)150萬元；成都150萬，即高新區(qū)在企業(yè)改制結(jié)束后補(bǔ)貼50萬元，成功掛牌后再加50萬元，市政府補(bǔ)貼50萬；綿陽160萬，分兩次補(bǔ)貼；上海張江園區(qū)對新三板掛牌企業(yè)的補(bǔ)貼從原來的80萬元提高到一次性補(bǔ)助160萬元；南寧170萬元；武漢東湖開發(fā)區(qū)為現(xiàn)175萬元，首批掛牌成功的企業(yè)額外補(bǔ)貼50萬元；深圳高新區(qū)是企業(yè)成功掛牌后補(bǔ)貼180萬元；東莞松山湖高新區(qū)和蘇州工業(yè)園區(qū)的獎(jiǎng)勵(lì)金額已經(jīng)突破200萬元；鞍山240萬元；大連290萬元；天津最高，天津?yàn)I海高新區(qū)給予100萬元獎(jiǎng)勵(lì)，有重大貢獻(xiàn)的掛牌企業(yè)最高給予320萬元獎(jiǎng)勵(lì)，是目前補(bǔ)貼力度最大的。

　　公司檔案

　　成立時(shí)間：2010年

　　主營業(yè)務(wù)：集成電路設(shè)計(jì)和銷售企業(yè)

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：2012年度營業(yè)收入4614萬元，凈利潤233萬元，每股收益1.17元。

　　融資情況：公司擬以每股人民幣4.52元價(jià)格，定向發(fā)行股份不超過250萬股，預(yù)計(jì)募集資金金額不超過人民幣1250萬元，新增股份可一次性進(jìn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。

　　股東情況：公司定向發(fā)行前股本為725萬股，股東人數(shù)為4人。定向發(fā)行新增股東3人，累計(jì)不超過200人。

　　增發(fā)計(jì)劃：定向發(fā)行后，每股收益為0.25元，市盈率約為18.02倍，每股凈資產(chǎn)1.80元。